现在很多投资“AI股”的散户，可能已经被科技巨头之间的循环融资游戏忽悠了。
举个例子：
微软投资OpenAI；
OpenAI购买Azure算力；
Azure采购英伟达GPU；
英伟达再投资OpenAI；
OpenAI又承诺部署更多英伟达系统……
这里没有财务造假。问在于，同一轮AI支出，被资本市场在不同公司身上反复包装成独立增长。
最终还是要看，真实企业和消费者支付的钱，能不能覆盖算力、电力、折旧和融资成本。
数据来源：摩根士丹利

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